利润暴涨的“蓝手套”，械企竟投入140亿

      暴走的蓝手套：净利暴涨3300%

      械企砸下140亿扩大生产

      12月1日晚间，英科医疗发布多个公告，投资60多亿元，在青州、沂源等地投资建设防护手套项目。联盟菌通过整理英科医疗今年9月以来发布的公告发现，英科已经砸下超140亿，用于扩大丁腈等高端医用手套的产能，项目分布在山东、安徽、江西、湖南、江苏等地，规划产能合计已超过2000亿只。

      2019年英科归属于上市公司股东的净利润仅1.78亿。近日公布的公告显示，其今年前三季度已经达到43.73亿元，同比增长3376.72%，利润暴涨的背后，是疫情之下一次性手套的需求爆发式增长。

      无独有偶，同样是国内一次性医用手套巨头的蓝帆医疗，近日也发布公告，其子公司山东蓝帆健康科技有限公司拟在山东临朐投资建设“200亿支/年高端健康防护丁腈手套项目”，投资金额合计24.5亿元。

      值得注意的是，11月30日，蓝帆医疗发布公告，该公司与淄博齐翔腾达化工股份有限公司签署战略合作，自2020年12月1日至2021年12月31日，每年齐翔腾达将销售给蓝帆医疗羧基丁腈胶乳不低于30000吨。而一天前，齐翔腾达公告称，公司投资6.8亿元，建设的20万吨/年丁腈胶乳项目一期（10万吨/年）生产线于11月11日建设完成，目前，装置流程已全线贯通并产出合格产品。

      作为国内一次性医用手套巨头，蓝帆医疗和英科医疗纷纷扩大产能，最主要的原因是，全球疫情仍旧在持续，对于PVC、丁腈等高端医用手套仍旧是供不应求。另外全球橡胶手套供应商关闭生产，更是加剧了供需失衡。

      全球橡胶手套供应商关闭工厂！

      供需失衡致价格上涨、国内需求大增

      目前马来西亚与泰国是全球最主要的医用防护手套生产地，2019年度马来西亚一次性手套产量占比约63%，泰国占比约18%，中国占比约10%。其中马来西亚的Top Glove是丁腈、乳胶和手术手套制造商。

      而就在11月24日，Top Glove已有2000多名工人确诊感染新冠病毒，马来西亚政府下令分步骤关闭这家橡胶手套供应商，下属的28家工厂及附属宿舍区，实施隔离和病毒筛查。

      Top Glove在马来西亚及其他亚洲其他国家共设47家工厂，其中36家工厂生产的橡胶手套，欧洲和北美地区市场，该公司23号递交证券交易所的说明写到，11月18号起暂停营运马来西亚境内的16家工厂其余12家也已经大幅度减产。据分析关厂举措将使TOP GLOVE产能减少50％。

      Top Glove部分工厂停工势必会让一次性手套市场本就供需失衡的情况进一步加剧，导致一次性手套价格继续上涨。

      并且在今年8月，一篇名为《越南丁腈手套，欺骗的案件不断攀升》文章曝光：

      可以说，受橡胶手套供应商关闭影响，以及东南亚部分地区丁腈手套等质量问题的影响，也导致部分海外客户订单转向国内的手套厂商。

      另外今年3月6日，美国贸易代表办公室公布的针对第四批一期加征关税的排除清单，其中包括丁腈医疗级手套和乳胶医疗级手套。美国是全球医用手套需求量的市场，占比近50%，关税禁令的解除对于国内一次性医用手套生产企业而言，可以说是进一步扩张了海外市场。

      原料暴涨60%，市场壁垒高

      国内龙头企业借势快速扩张

      鉴于新冠疫情带来防护需求的增长，马来西亚手套行业协会表示，2020年全年橡胶手套需求量增速达20%，全球医用防护手套需求达到3310亿只；2021和2022年，一次性手套需求仍将保持较快增长，预计增速分别为25%和15%。业内人士表示，一次性手套行业目前仍处于快速成长期，长期来看，手套需求量有望翻倍至10000亿只以上。全球市场中短期内医用手套供不应求将为常态。

      其中PVC手套与丁腈手套需求增长最快。主要原因是，为解决乳胶手套的过敏问题，PVC及丁腈手套取代乳胶手套，二者的市场份额正进一步增大。而因丁腈手套的性能好及安全度高受到市场欢迎，尤其在欧美等发达国家和地区，市场广阔，广泛应用于医疗、卫生、食品、电子、检验等领域。随着技术工艺提升，高品质丁腈手套的市场份额将会持续提高。

      但对于PVC手套与丁腈手套等高端医用手套，属于重资产行业，进入行业壁垒相对较高。

      例如建设一条新一代PVC双手模生产线成本约800万左右、建设期1年，一条丁腈双手模生产线成本约2000万左右，建设期1年。考虑不同规格、颜色的需要，一般10条起建。

      另外手套生产设备开非完全标准化设备。需要根据手套生产企业自身的产品特点、车间布局、工艺流程、环境温度、能源供应以及对生产线运作速度要求等要素进行定制设计生产。

      除此之外，一次性医用手套生产原材料占据大部分成本，原料配方系统成熟以及能够控制上游原材料的企业，更具有成本优势。

      2020年6月开始PVC糊树脂（PVC手套）与丁腈胶乳（丁腈手套）的价格持续走高。

      其中一次性医疗级手套用丁腈胶乳市场价格自8000-8500元/吨涨至22000-25000元/吨，个别厂家拉涨至27000元/吨，一直处于不断试探性推涨过程，且一直处于缺货状态。PVC糊树脂价格从7000元以上攀升至16000元。因此带动下游医用手套生产成本大幅度增加，由于新增产能投产需要时间，因此2020-2022年医用手套市场高产高价市场格局已定。

      可以说，PVC手套、丁腈手套等高端一次性医用手套，在国内市场的竞争，对于原材料的控制是重点，而这也决定了主要是巨头玩家的竞争。