奥园美谷6.97亿并购医美龙头“连天美”

2021年3月18日，奥园美谷发布公告称，与广州盛妆医疗美容投资有限公司（简称“盛妆医美”）于广州共同签署了《关于浙江连天美企业管理有限公司股权转让协议》，拟以现金方式收购盛妆医美持有的浙江连天美企业管理有限公司（简称“连天美”）55%股权。本次交易评估机构出具的连天美100%股权评估值为135100万元，本次股权转让完成后，奥园美谷将持有连天美55%股权，协商确定的交易价格为69666.67万元，连天美将成为奥园美谷控股子公司。

奥园健康曾宣布收购后终止

奥园美谷“上位”

值得关注的是，连天美成立于2011年12月，是一家致力于医疗美容资源整合与品牌运营的投资公司，旗下经营有杭州华山连天美医院、杭州维多利亚医疗美容医院两家民营医美机构，且拥有24项整形相关的注册专利。2020年3月，盛妆医美和奥园健康的间接全资附属公司广东欣粤容产业投资有限公司（以下简称“欣粤容”）两家公司分别取得连天美55%、5%股权，交易成交价格分别为6.875亿元、0.625亿元。

2020年9月18日，奥园健康发布公告称，以6.91亿元人民币收购连天美55%的股权。然而，同年11月30日，奥园健康又宣布终止收购连天美55%股权，称“经审慎周详考虑有关收购事项的所有情况后，出于商业原因，公司将终止收购浙江连天美企业管理有限公司。同时，公司将继续积极物色适当的投资机会，以扩大业务规模。”

公开资料显示，2020年5月，京汉股份易主中国奥园旗下的“深圳奥园科星投资有限公司”，加入了“奥园系”，并于2020年11月更名为“奥园美谷”。据奥园美谷官网显示，坚持“美丽健康产业的科技商、材料商、服务商”的战略定位，围绕“从绿纤新材料出发，进军美丽健康产业”的战略方向，在美丽健康产业上游横向拓展，同时打通上下游产业链，形成横向贯通、纵向联动的发展格局，致力成为美丽健康产业头部品牌。目前，奥园美谷主要开展医美科技、医美材料和医美服务三大板块业务。

对于盛妆医美为何在获取连天美股权仅半年后，即将其持有连天美的55%股权转让给欣粤容公司？以及此项交易为何又突然终止？公告中并未解释。经济观察网查阅工商资料显示，盛妆医美成立时间为2019年6月，欣粤容成立时间为2019年12月，距离两家公司于2020年3月收购连天美的股权，在时间上均不足一年。不止于此，公告披露，欣粤容实际控制人郭梓文，亦是上市公司奥园美谷的实控人。

因此，当时外界猜测奥园美谷的出现可能要替代奥园健康成为中国奥园在医美业务的上市平台，并且此后“奥园系”的医美项目也都将集中在奥园美谷。

今年3月18日，奥园美谷发布公告称收购连天55%的股权，似乎印证了上述的猜测。本次股权转让完成后，连天美将成为奥园美谷的控股子公司，奥园美谷实现对下属杭州连天美医疗美容医院及杭州维多利亚医疗美容医院的控制，进一步落地和夯实医美业务板块。

受疫情影响业绩欠佳

进军医美产业未来可期

据悉，奥园集团旗下拥有科技、健康、文旅、金融等多个产业板块，在医美、大健康等领域优势突出。作为中国奥园集团旗下三大上市公司之一，奥园美谷的战略方向是从绿纤新材料出发，进军美丽健康产业。

对于奥园美谷控股并购连天美，奥园美谷方面表示将有助于公司运用资本市场平台整合医疗美容资源，深化完善医疗美容板块的战略布局，增强公司在医美领域的影响力，快速占据行业有利位置。公司将继续聚焦医疗美容领域，加大医疗美容人才团队的培养力度，深入挖掘并整合国内优质医美资源，丰富完善医美产业布局。

事实上，据经济观察网了解，作为上市公司的奥园美谷2020年经营业绩并不理想。公司发布的2020年业绩预告显示，去年全年，公司归属于上市公司股东净利润亏损9,600万元-13,700万元。

对于业绩下降原因，公司归结为受疫情影响。一是，房地产板块交楼可结转收入较去年下降，且主要项目凤凰城项目为持股51%非全资控股项目，少数股东净利润占比较大；其二，公司化纤板块全力推进复工复产，但本年度开工时间同比减少，导致订单完成量较去年减少。其三，由于疫情影响，资金回笼减慢，公司贷款较去年同期增加，导致利息支出增加。

根据此次交易方案的设计，盛妆医美对连天美业绩承诺为，2021年度和2022年度累计净利润不低于1.57亿元。在此背景下，奥园美谷此次通过并购涉足医美产业，能否扭转业绩颓势，则令市场备受关注。希望此次并购能为中国医美注入新的活力，促进医美行业更加健康有序发展。

有数据资料显示，医美年均复合增长率在20%以上，2018年，我国医美市场规模约为1220亿，仅次于1500亿的体检市场，远超眼科市场240余亿。而且国内医美渗透率不足3%，依然有较大的“掘金”空间。

疫情后，医美也是最快“复苏”的医疗细分行业之一，复诊后不仅业务量普遍回升，部分机构甚至出现了“业务量远超去年同期”的迹象。

现在比较令人担忧的是，医美行业的规范性还不够， “黑医美”、“渠道医美”屡屡被曝光；专业管理也欠缺，很多“赚快钱”的医美机构甚至活不过两年。所幸的是，医美暴露出来的这些矛盾也开始被投资者、管理者们重视，通过自查培训，引进人才不断优化、改良。

相信奥园先“终止”再“上位”的操作，经过了深思熟虑，能在未来的医美并购整合浪潮中发挥出积极作用。