42亿！迈瑞医疗加速布局IVD上游原材料市场

2021-05-17

来源: 医疗器械经销商联盟

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42亿！

5月16日，迈瑞医疗发布公告称：公司拟通过全资子公司迈瑞全球（香港）有限公司及香港全球的全资子公司Mindray Medical Netherlands B.V.以现金形式收购Hytest Invest Oy（下文简称“海肽生物”）及其下属子公司100%股权。

交易完成后，迈瑞医疗将间接持有海肽生物及其下属子公司100%的股权。此次收购总价预计约为5.45亿欧元（约42亿人民币），最终交易金额以实际交割时确认为准。

据了解，海肽生物成立于1994年，总部位于芬兰旧都Turku，研发及生产基地位于莫斯科，是全球知名的免疫原材料供应商，主要产品包括单克隆抗体、抗原及血浆制品。

2020年，海肽生物实现营业收入2800万欧元，营业利润1300万欧元，利润率近50%。受到财务费用支出的影响，海肽生物2020年净利润为657万欧元，净利率达23%。迈瑞医疗完成并购后，海肽生物的贷款有望得到偿还，从而降低该公司的财务费用。

今年一季度，海肽生物实现营业收入约930万欧元；营业利润约490万欧元，利润率超过50%；净利润290万欧元，净利率超31%。

众所周知，IVD原料在行业中具有重要地位，对于中国医疗器械行业来说，也是极易被“卡脖子”的领域。而体外诊断业务正是迈瑞医疗的核心业务板块之一。

对此，有业内分析人士认为：通过收购海肽生物，迈瑞可以快速获得检测体系中重要的抗原、抗体、酶、酶底物等原料，而这部分生物活性小分子是试剂诊断中的难点，也是俗称“卡脖子”的关键技术，是整个检测体系中真正发挥功效的部分。同时，迈瑞医疗收购海肽生物也有利于保障国内IVD行业的供应链稳定。

其实，海肽生物与迈瑞已有十多年的合作历史，作为迈瑞核心原料的主要供应商之一，双方互为对方的前五大核心合作伙伴。而此次并购，对迈瑞医疗IVD业务意义巨大，主要体现在三个方面。

海肽生物在全球IVD原料领域处于领先地位，并购为迈瑞IVD业务的全球领先奠定基础。
通过并购，迈瑞将补强核心原料自研自产能力，提升核心原料自制比例，保障供应安全及成本优化。据医药行业人士介绍，50%的试剂质量问题由原料导致，试剂原料自研自制，是试剂质量的重要保证；免疫原料自制则可以使成本降低30%-50%。
海肽生物在单克隆抗体设计、研发和生产的多年扎实的专业积累，可以帮助迈瑞医疗快速提升原料研发能力；其专业团队、科学的创新流程和新技术应用，可以帮助迈瑞医疗铺垫长期发展的技术；其在新生物标志物的学术和临床探索，有望引领迈瑞医疗新业务拓展，支撑高性能要求的产品研发。

对此，有业内分析人士认为，迈瑞的优势是强大的仪器研发能力，相对而言试剂研发能力有待加强。海肽生物作为IVD原料供应商的领导品牌，在心脏标志物、炎症标志物、传染病、代谢、肿瘤、凝血、妊娠、动物等多个领域积累了多种优质原料，不仅契合迈瑞对原料的需求，也为迈瑞医疗长期的技术突破提供助力。

此外，在迈瑞医疗三大业务板块中，IVD的海外收入占比最低，国际化是IVD业务的增长动力之一。疫情下新冠抗体检测试剂的销售加速了迈瑞医疗化学发光业务的国际化进程，截至2020年底，化学发光仪器海外装机超过2000台。并且海外收购也有助于推动迈瑞医疗IVD业务的国际化进程。

迈瑞医疗总裁吴昊表示：并购后，迈瑞医疗将继续发挥海肽生物核心原料原研优势，把更多资源投入到持续的技术和产品开发中，进一步强化技术创新和学术探索，以更高性能和质量的产品服务全球IVD客户。

吴昊称，迈瑞医疗将坚定支持海肽生物不断加大研发投入，持续巩固和提升核心竞争力，保持在专业IVD上游原材料领域的世界领先地位。

2020年，海外市场无疑让国内IVD企业尝到了甜头。在新冠疫情影响下形成的卖方市场不仅为国内IVD企业打开了出海通道，还释放了对出海市场的想象空间。2020年下半年，海外订单成为了国内IVD上市公司业绩的主要增长动力。

同样的，2020年也是迈瑞医疗国际市场急速扩张的一年，公司当年境外收入占比达到47%，其中体外诊断业务实现营收66.46亿元，同比增长14.31%，总营收占比达31.61%，特别是新冠IgG/IgM抗体检测试剂带来的业绩增量弥补了传统IVD业务试剂放缓的影响。

疫情让迈瑞向海外出口了大量的新冠IgM/IgG抗体，在IVD的客户群上也有所突破，公司曾称疫情让迈瑞国际品牌推广至少提前了五年，在国际市场新突破700余家高端空白医院，超过了历年国际市场高端客户突破数之和，此次收购IVD材料公司将会是迈瑞加速国际化的另一个重要助推。

并且，由于目前国内市场医保控费、带量采购等政策的落地，IVD领域的利润空间必然会被不断压缩。据了解，四川省已经明确全省公立医疗机构（含参与省内集中采购的军队医疗卫生机构）、医保定点社会办医疗机构、医药机构全部体外诊断试剂纳入四川省医用耗材集中采购范围。

显然，国内增长压力陡增，而有待开发的海外市场却还有很大的机会。根据marketsandmarkets报告的数据了解，到2025年全球IVD市场规模有望增长到960亿美元。特别是在一些发展中国家，以印度、拉美等国家为代表的新兴市场中，体外诊断市场增速将会保持在15%-20%左右。

我们无法预测疫情后的IVD市场空间到底有多大，但唯一可以确定的是疫情让各个国家对于分子检测领域有了更多的认识。同时，随着各国分子检测基础设施逐步建立的同时，国内外市场在未来一段时间内将呈现跨越式增长，而这对所有IVD企业来说，无疑是一场难得的机遇。

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